Die expansive Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) infolge der großen Finanz- und Staatsschuldenkrise hat die Geldmenge stark ausgeweitet und damit den Boden für Inflation bereitet. Die erste Inflationswelle erfasste Europa im Jahr 2022 und führte zeitweise zu Preissteigerungen von über zehn Prozent. Bis 2025 stiegen die Verbraucherpreise im Vergleich zu 2021 kumuliert um mehr als 20 % (Abschn. 6.1).