In den letzten Jahren hat Industriepolitik auf europäischer und nationaler Ebene stark an Bedeutung gewonnen – angesichts zunehmender geopolitischer Risiken, wirtschaftlichen Drucks und der notwendigen Transformation zur Klimaneutralität. Die Ampelregierung verfolgte eine ambitionierte industriepolitische Agenda und konnte einige zukunftsweisende Vorhaben anstoßen. Die Umsetzung stieß jedoch auf Hindernisse und Herausforderungen auf verschiedenen Ebenen. Dieser Beitrag stellt zunächst einen Rahmen für die Analyse von Industriepolitik vor. Anschließend werden zentrale industriepolitische Maßnahmen der Ampelregierung für die energieintensive Industrie, die Automobilindustrie und die Halbleiterindustrie vorgestellt und anhand dieses Bewertungsrahmens diskutiert. Die Auswertung zeigt Erfolge, aber auch Fallstricke und Risiken der industriepolitischen Initiativen der Ampelregierung auf. Sie illustriert die Herausforderung, unter hoher Unsicherheit und Komplexität eine verlässliche Industriepolitik zu gestalten.