Dieses Kapitel bildet das Kernstück der Arbeit und befasst sich eingehend mit dem Journalistenprivileg nach Art. 21 MAR. Zunächst wird die Entstehungsgeschichte des Art. 21 MAR dargestellt und dessen aktuelle Interpretation durch die juristische Literatur analysiert. Im Folgenden werden die Tatbestandsmerkmale des Art. 21 MAR ausführlich dargestellt, insbesondere die Tatbestandsausnahmen in lit. a) und b). Im Rahmen dieser Ausführungen geht die Arbeit insbesondere auf Konstellationen ein, in denen die Journalisten selbst Anteile an dem Finanzinstrument halten, welches Gegenstand ihrer Berichterstattung ist. Anschließend setzt sich das Kapitel intensiv mit dem Begriff der "journalistischen Berufs- und Standesregeln" auseinander, auf welchen Art. 21 MAR ausdrücklich Bezug nimmt. Nach einer Übersicht zum aktuellen Verständnis dieses Begriffes werden auf Grundlage sämtlicher nationaler journalistischer Pressekodizes einheitliche europäische journalistische Berufs- und Standesregeln erarbeitet, welche eine einheitliche Anwendung des Art. 21 MAR ermöglichen. Schließlich geht die Arbeit in diesem Kapitel intensiv auf die Rechtsfolgen der Anwendung des Art. 21 MAR auf die zuvor dargestellten Verbots- und Gebotsnormen der MAR ein und stellt die Auswirkungen der Anwendung des Art. 21 MAR für die journalistische Praxis dar.